오늘은 3대 버블 중 하나인 튤립 버블에 대해 알아보겠습니다. 1. 튤립 버블 튤립 버블은 1630년대 네덜란드에서 일어났습니다. 정확한 데이터가 남아있지 않은 탓에 여러 가지 설이 있지만, 경제 역사상 최초의 버블이라고 알려져 있다. 튤립의 알뿌리 가격이 절정에 달한 1637년, 알뿌리 하나에 밀 160부셸(1부셸=28kg), 호밀 320부셸, 황소 4마리, 돼지 8마리, 양 12마리 외에도 와인, 맥주, 버터, 치즈는 톤 단위로 거래되었다. - 사와카미 아쓰토, 금융버블 붕괴 튤립 버블 당시에 튤립을 하나 사려면 황소 4마리를 팔아야 했습니다. 지금도 소 한 마리에 몇 백만 원 합니다. 이를 통해 당시, 버블이 얼마나 심했는지 알 수 있습니다. 그런데, 왜 튤립 가격이 이렇게 올라간 것일까요? 2. ..

일본과 유럽이 마이너스 금리를 도입했다는 이야기를 들어본 적이 있으실 겁니다. 마이너스 금리는 도대체 무엇일까요? 오늘 마이너스 금리에 대해 제대로 알려드리겠습니다. 1. 마이너스 금리에 대한 오해 마이너스 금리에 대한 오해가 좀 있어서 설명을 하자면, 마이너스 금리는 우리가 생각하는 것처럼 일반 은행 창구에서 적용되는 금리가 아니라는 겁니다. - 오건영, 부의 시나리오 마이너스 금리는 국민은행, 우리은행과 같은 시중은행이 고객에게 적용하는 것이 아닙니다. 한 번 생각해봅시다. 당신이 1,000만 원을 은행에 맡깁니다. 그리고 1년이 지나서 돈을 찾습니다. 은행에서 돈을 990만 원만 돌려줍니다. 이러면 은행에 돈을 맡길까요? 아마, 돈을 맡기지 않을 것입니다. 2. 마이너스 금리 적용 대상 마이너스 금..

오늘은 환매조건부채권에 대해 알아보겠습니다. 우리나라의 중앙은행인 한국은행은 돈을 찍어서 국민은행, 우리은행과 같은 시중은행에 돈을 공급합니다. 그런데, 중앙은행인 한국은행이 마음대로 돈을 찍는다면, 어떤 일이 발생할까요? 맞습니다. 원화 가치가 하락할 것입니다. 즉, 화폐에 대한 신뢰가 하락합니다. 이런 이유에서 중앙은행도 돈을 찍을 때 담보물이 필요합니다. 지금까지 어떤 담보물이 있었을까요? 환매조건부채권 1. 금본위제 1970년대 초반까지 전 세계는 금본위제(Gold Standard)를 적용하고 있었습니다. 각 국가가 보유하고 있는 금만큼만 화폐를 발행하는 제도였죠. 그런데 금본위제는 1971년 8월 역사 속으로 사라지게 되었고, 지금은 화폐를 발행할 때 새로운 담보를 제시하고 있죠. 그 담보가 바..

1. 한미 통화 스와프(Swap) Fed는 다른 국가들, 특히 취약한 이머징 국가들을 지원하기 위한 대책도 마련하게 됩니다. 그게 바로 통화 스와프입니다. 스와프라는 단어가 어렵게 느껴질 수 있는데요, 그냥 교환한다는 뜻의 영어입니다. 통화를 서로 교환하는 것이 바로 통화 스와프입니다. Fed가 달러를 찍을 때에는 무언가 담보가 있어야 합니다. 그냥 마구 찍으면 달러의 신뢰도가 하락하기 때문이죠. 그래서 Fed는 미국의 초단기 국채를 담보로 해서 달러를 찍고 있죠. 통화 스와프는 Fed가 달러를 찍을 때 이걸 미국 초단기 국채를 담보로 해서 찍는 게 아니라 특별히 한국 원화를 담보로 해서 찍겠다고 말하는 겁니다. 그러면서 담보로 300억 달러를 찍어서 한국은행에게 넘겨주는 것이죠. - 오건영, 부의 시나..

1. 중앙은행 중앙은행은 시중은행들의 은행입니다. 일반적으로는 중앙은행이 시중은행에 돈을 주고, 시중은행은 그렇게 받은 돈으로 대출 등을 하면서 실물경제에 자금을 공급하는 것이죠. - 오건영, 부의 시나리오 즉, 당신이 알고 있는 국민은행, 우리은행은 우리나라 중앙은행인 한국은행에서 돈을 받아 대출을 진행합니다. 2. 금리와 중앙은행 금리는 수요와 공급이 중요하다고 말했습니다. 공급 측면에서 봐야 할 것은 시중은행과 중앙은행이죠. 그래서 금리에 관심을 가지는 사람들이 중앙은행, 특히 강력한 파괴력을 가진 미국의 중앙은행인 연방준비제도(Federal Reserve: '연준'이라고도 하고 'Fed'라고도 합니다.)의 일거수 일투족에 주목하는 겁니다. Fed는 달러화를 찍을 수 있는 권한을 갖고 있습니다. 달..

부의 시나리오 1. 포트폴리오 분산투자 왜 금융학계에서는 포트폴리오 분산투자에 대한 수많은 방법론을 쏟아내는 것일까요? 그리고 전 세계 대형 기금들은 왜 엄격한 분산투자 룰을 지키고 있을까요? 답은 간단합니다. 미래의 상황을 알 수 없기 때문입니다. 어떤 자산이 언제 오르고 언제 떨어질지 명확하게 알 수 있다면 분산투자만큼 비효율적인 방식이 없겠죠. 그렇지만 사실상 이런 것들을 정확히 예측하는 것은 어렵기에 분산투자에 관심을 가질 수 밖에 없는 겁니다. - 오건영, 부의 시나리오 당신은 시장을 예측할 수 없습니다. 예를 들면, 2020년 코로나를 예측한 사람이 몇이나 될까요? 그리고 코로나가 2년 넘게 우리를 힘들게 할지 누가 알았을까요? 이처럼 미래는 예측할 수 없습니다. 시장에 변수가 너무 많고, 변..