주식시장은 장기적으로 경제와 분리할 수 없다. 그 때문에 투자자는 국가경제를 그리고 전 세계가 하나의 지구촌이 된 오늘날에는 세계경제를 정확하게 관찰하고 분석해야 한다. 여기서 주의할 것은 과거가 아닌 미래가 더 중요하다는 사실이다. (미래를 분석할 때, 과거를 tracking하여, 미래를 분석하는 것도 좋은 방법이다. 역사는 이래서 중요하다.) 경제가 성장한다면, 증권시장은 다소간의 동요는 있겠지만, 장기적으로 성장할 것이다. 반드시 기억해야 한다. 주가는 장기적으로 실적에 수렴한다. 단, 단기적으로 변동성이 큰 자산이다. 경제성장의 추진력은 무엇일까? 더 높은 생활수준에 도달하고자 하는 인간의 욕구다. 인간은 좀 더 잘 살고싶은 생각이 있다. 그래서 마차를 타다가, 자동차를 타게 된 것이고, 하늘을 ..

애널리스트들은 매일 열심히 시세 변동을 설명한다. 주가의 상승이나 하락을 설명하는 논리는 너무도 많다. 1) 금리가 상승하면 주가는 떨어진다. 2) 이윤이 기대한 것보다 훨씬 크면 주가는 올라간다. 3) 기대한 것보다 높은 이윤을 냈음에도 전문가가 기업의 미래를 어둡게 평가하면, 주가는 떨어진다. 달러 변동이 없다는 것이 주가 상승의 원인이 되었다는 기사가 나간 바로 다음날, 그것을 다시 주가하락의 원인으로 지목하기도 한다. 같은 이유가 상승의 원인이 되기도 하고, 하락의 원인이 되기도 한다. 신문기사에 쓰여진 말을 모두 믿어야 하는걸까? 이러한 신문기사는 투자자들에게 전혀 도움이 되지 않는다. 기자나 전문가들은 어떻게든 이유를 찾으려고 한다. 주식시장은 먹이를 유인하기 위해 수많은 마법을 동원하고, 전..